Peso se estabiliza por encima de 18 pesos tras semana de fuerte depreciación

El rebote que no convence: entre el ajuste técnico y la realidad

Este lunes 30 de marzo, el peso mexicano intentó respirar. Tras una semana donde se posicionó como la divisa más depreciada entre una canasta amplia de monedas, con una caída acumulada del 2.10% en solo tres sesiones, cualquier movimiento al alza huele más a alivio momentáneo que a recuperación genuina. Según reporta Es Us Finanzas Yahoo, el tipo de cambio se mantuvo por encima de las 18.00 unidades durante toda la jornada, con un cierre reportado por Elfinanciero en 18.12 pesos por dólar, una apreciación marginal del 0.02%. Pero no se confundan: esa gancha de centavos es puro ajuste técnico después de la paliza, como cuando te dan una aspirina después de que te partan la madre. La verdadera presión viene de dos frentes que no pintan para mejorar: una guerra en Medio Oriente que escaló con Trump amenazando a Irán, y una decisión de política monetaria en casa que a más de uno le pareció fuera de tiempo.

Banxico y su recorte: ¿timing perfecto o error de cálculo?

Aquí está uno de los puntos que más chirría. Mientras el mundo financiero se ponía nervioso por el conflicto geopolítico y la Reserva Federal de Estados Unidos daba señales de mantener su tasa alta, el Banco de México decidió mover ficha. La semana pasada, Banxico anunció un recorte a su tasa de interés de referencia, una jugada que, como señala Es Us Finanzas Yahoo, tomó por sorpresa al consenso de analistas y al mercado, que esperaban que se mantuviera sin cambios. Gabriela Siller, de Grupo Financiero Base, fue directa al atribuir parte de la depreciación del peso a esta decisión, tomada «a pesar de las presiones inflacionarias». Es decir, en un contexto global de aversión al riesgo donde los capitales buscan refugio en activos seguros (como el dólar), México optó por relajar su política, reduciendo el diferencial de rendimiento que hace atractivos nuestros bonos. No es cosa menor: el bono mexicano a 10 años rinde 9.16%, pero si Banxico baja la tasa, ese rendimiento futuro se ve menos jugoso para el inversionista extranjero que compara con la estabilidad gringa. El mensaje que captó el mercado fue de una posible relajación prematura, justo cuando el dólar se fortalece por ser el refugio de siempre.

“En las últimas tres sesiones de la semana pasada, el peso mexicano se ubicó como la divisa más depreciada en la canasta amplia de principales cruces, cayendo 2.10% en ese periodo, debido a la aversión al riesgo por la guerra en Oriente Medio y por la decisión del Banco de México de recortar la tasa de interés, a pesar de las presiones inflacionarias”. – Gabriela Siller Pagaza, citada en Es Us Finanzas Yahoo.

La sombra de Trump y el petróleo caro: el cóctel geopolítico

Si el factor local es preocupante, el internacional es directamente volátil. Proceso detalla cómo el endurecimiento del discurso del presidente estadounidense Donald Trump, incluyendo amenazas de operaciones militares en Irán, ha mantenido encendida la mecha de la aversión al riesgo. Esto no es teoría: el crudo Brent alcanzó los 115 dólares por barril, inflando los costos globales y, por extensión, fortaleciendo al dólar como moneda petro-dependiente. Aunque Trump también ha lanzado comentarios sobre posibles negociaciones de paz, los inversionistas, según el análisis de Grupo Monex citado por Proceso, especulan que el conflicto podría extenderse hasta finales de abril. Este escenario mantiene a los mercados emergentes, como el nuestro, en la mira de los vendedores. Cada declaración belicista desde Washington es un golpe directo a monedas como el peso, que dependen del flujo de capitales especulativos que ahora prefieren irse a un lugar más tranquilo. La «incertidumbre geopolítica» que menciona Elfinanciero no es un concepto abstracto; se traduce en dólares que salen de la Bolsa Mexicana de Valores y de los bonos gubernamentales.

La brecha que duele: el tipo de cambio real para la gente

Mientras los analistas discuten sobre décimas de punto porcentual en el mercado interbancario, la realidad en la calle pinta un cuadro más crudo. Elfinanciero aporta el dato que realmente le duele al bolsillo: en las ventanillas bancarias, el dólar ya se vende a 18.55 pesos. Esa diferencia de más de 40 centavos respecto al tipo de cambio oficial (18.12) es el margen, las comisiones y el «riesgo» que los bancos trasladan directamente al consumidor final, al importador pequeño y al viajero. Este no es un dato menor, porque revela la desconexión entre el precio teórico de la divisa y su costo real para la economía productiva y las familias. Un peso débil, aunque se «estabilice» arriba de 18, encarece todo: desde las gasolinas hasta los componentes electrónicos, pasando por los alimentos que dependen de insumos importados. La estabilización de la que hablan los medios es, en el mejor de los casos, frágil, y en el peor, un espejismo que no se refleja en los costos reales de operar en México.

¿Qué sigue? Los analistas, como Felipe Mendoza de EBC Financial Group citado por Elfinanciero, anticipan que el peso entrará en una «fase de resistencia» marcada por la geopolítica y la antesala de la revisión del T-MEC. Otro frente de incertidumbre que se asoma. La combinación es letal: un banco central que actuó contra la corriente del mercado, un conflicto internacional sin fin a la vista, y una relación comercial clave con Estados Unidos que pronto estará bajo el microscopio. El peso logró evitar una caída libre este lunes, pero estabilizarse en un nivel de más de 18 por dólar, después de haber estado muy por debajo de esa barrera psicológica no hace mucho, es como celebrar que el techo solo gotea en dos lugares después de un huracán. La estructura sigue mojada y las nubes negras, las de Trump y las de los mercados, no se han ido.

Fuentes consultadas:

• Es Us Finanzas Yahoo – ¡Peso mexicano bajo presión! El DÓLAR HOY en México consolida tendencia alcista
• Record –
• Elfinanciero – Peso gana ante el dólar pese a incertidumbre por la guerra: Tipo de cambio cierra en 18.12 unidades
• Proceso – Peso intenta recuperarse, pero la guerra en Medio Oriente lo sigue presionando