TL;DR
- Las acciones de Nvidia caen 12% desde su máximo hace cuatro semanas, presionadas por dudas sobre la burbuja de IA
- Microsoft, Amazon, Alphabet y Meta planean gastar US$440,000 millones en IA, pero la dependencia es un riesgo
- Nvidia cotiza a 29 veces sus ganancias futuras, por debajo de su promedio histórico de 35x
- Un dólar gastado en Nvidia genera efecto multiplicador de 8-10 veces en toda la cadena tecnológica
El peso del mundo sobre sus chips
No mames, imagínate tener que cargar con la responsabilidad de que si a ti te va bien, a todo Wall Street le va bien. Eso es exactamente lo que vive Nvidia, según Es-us. Scott Martin, director de Kingsview Wealth Management, lo resume perfecto: «Es un informe tipo ‘si le va a Nvidia, le va al mercado'». Y aquí está el problema: cuando todos esperan que seas el salvador, cualquier cosa menos que perfecta se siente como fracaso.
La caída antes del reporte: ¿señal de alarma?
Las acciones de Nvidia ya vienen en picada. Eleconomista documenta que los papeles retrocedían 1.54% y se vendían en 183.90 dólares cada una antes del reporte. En noviembre, los títulos de Nvidia apuntan un descenso de 9.16 por ciento. No es cualquier cosa: estamos hablando de que el S&P 500 acumula una caída de 3.2% desde su último máximo histórico, y todo parece depender de lo que diga Nvidia.
Las expectativas que duelen
Aquí está lo absurdo: Nvidia podría reportar un crecimiento superior al 50% tanto en utilidad como en ingresos totales, y aún así decepcionar. Según Mx, los analistas esperan que el segmento de centros de datos —el núcleo de la historia de Nvidia— genere unos 48,800 millones de dólares. Pero el verdadero problema viene después: para el cuarto trimestre, el mercado ya está valorando un crecimiento agresivo con ingresos esperados de 61,800 millones de dólares.
El juego peligroso de las grandes tecnológicas
Microsoft, Amazon, Alphabet y Meta —que en conjunto representan más del 40% de las ventas de Nvidia— tienen previsto aumentar su gasto combinado en IA en un 34% durante los próximos 12 meses, hasta alcanzar los US$440,000 millones. El riesgo, como señala Es, es que estos números podrían volverse poco fiables si los grandes inversores en IA, en particular la empresa privada OpenAI, tienen que reducir sus compromisos.
La paradoja de la valoración
Aquí hay algo que no cuadra: a pesar de la reciente caída, las acciones de Nvidia han subido un 35% este año, más del doble del rendimiento de casi el 17% del año anterior del índice Nasdaq 100. Y la recesión ha hecho que la valoración bursátil de la empresa sea relativamente atractiva. Nvidia cotiza a unas 29 veces sus ganancias futuras, muy por debajo de su promedio de 35 de los últimos 10 años. ¿Entonces por qué tanta preocupación?
El efecto dominó que nadie quiere ver
WarrenAI, el asistente de IA de Investing.com, revela una verdad incómoda: cada dólar gastado en productos Nvidia genera un efecto multiplicador de 8 a 10 veces en la cadena tecnológica. Esto significa que si Nvidia decepciona, el golpe sería igual de contundente—tanto en el precio de Nvidia como en gigantes del ecosistema que dependen de su liderazgo en IA.
¿Burbuja o realidad?
Michael O’Rourke, estratega jefe de mercado de Jonestrading, lo dice claro: «Estos actores en el sector de la IA se han esforzado por elevar continuamente el listón de las expectativas, y ahora no solo tienen que cumplir con las cifras, sino también seguir alimentando las crecientes expectativas del mercado. Es un juego peligroso para las empresas que cotizan en bolsa».
La pregunta que nadie quiere hacer en voz alta: ¿qué pasa cuando el crecimiento del 50% anual se vuelve la expectativa mínima? ¿Cuánto tiempo puede mantenerse este ritmo antes de que la ley de los grandes números empiece a jugar en contra?
Nvidia se ha convertido en el termómetro de toda una industria. El problema es que cuando el termómetro marca fiebre, todos se enferman. Y hoy, Wall Street está tomando la temperatura con miedo de lo que pueda mostrar.
Fuentes consultadas:
- Es-us – Expectativa en Wall Street por los resultados de Nvidia y su efecto en la bolsa
- Eleconomista – Acciones de Nvidia retroceden en Wall Street, previo a sus resultados trimestrales
- Mx – ¿Operar con el informe de Nvidia? Estos dos niveles clave podrían definirlo todo | Investing.com
- Es – ¡PREPÁRATE! El reporte de Nvidia puede sacudir al mercado: ¿comprar la caída hoy?
