Lo que debes de saber
- Los analistas de Wall Street estiman que el gasto en inteligencia artificial de las grandes tecnológicas superará el billón de dólares en 2027.
- Alphabet, Amazon, Meta y Microsoft aumentaron sus proyecciones de gasto de capital para 2026, con Microsoft liderando el incremento del 24%.
- A pesar del crecimiento en ingresos por nube, el flujo de caja de las ‘hyperscalers’ se está reduciendo, lo que genera escepticismo entre los inversores.
- El Nasdaq y el S&P 500 tuvieron su peor mes desde marzo de 2026, mientras que el Dow Jones, menos expuesto a tecnología, subió un 1.9% en el año.
La apuesta más cara de la historia
Imagínese que usted y tres amigos deciden construir el restaurante más grande del mundo. Cada uno pone cientos de miles de millones de dólares sobre la mesa, contratan a los mejores chefs, compran los hornos más caros y, cuando alguien pregunta cuándo van a recuperar su inversión, responden: «Confiamos en el largo plazo». Pues eso mismo están haciendo Alphabet, Amazon, Meta y Microsoft con la inteligencia artificial. Según CNBC, los analistas de Wall Street estiman que el gasto total en IA de estas cuatro empresas podría superar el billón de dólares en 2027. Para ponerlo en perspectiva: eso es más que el PIB de países enteros como Argentina o Suecia. Y la pregunta que nadie quiere responder en voz alta es: ¿y si esto no funciona?
Las cifras que marean
Los números son tan grandes que cuesta trabajo procesarlos. CNN reportó que para 2025, Google ya proyectaba un gasto de capital de entre 91 y 93 mil millones de dólares, mientras que Amazon estimaba 125 mil millones para el mismo año. Pero eso era solo el aperitivo. Según el análisis de Bank of America citado por CNBC, las proyecciones para 2026 se dispararon: Alphabet subió 4% hasta 185 mil millones, Amazon 1% hasta 200 mil millones, Meta 8% hasta 135 mil millones y Microsoft dio el brinco más grande con un 24% de aumento hasta 190 mil millones. En total, hablamos de 710 mil millones de dólares solo para el año que viene. Y todo apunta a que en 2027 se romperá la barrera del billón.
«Cap-ex continues to soar as demand outpaces supply and pricing increases», señalaron los analistas de Jefferies en una nota a inversionistas, según reportó CNBC.
El problema del flujo de caja
Aquí viene lo interesante: mientras más gastan, menos efectivo les queda. CNBC señala que el flujo de caja entre las llamadas «hyperscalers» se está reduciendo. Es como si usted ganara un buen sueldo pero cada mes se comprara un coche nuevo: en algún momento la tarjeta de crédito empieza a rechazar pagos. Los CEOs intentan calmar los ánimos. Andy Jassy, de Amazon, dijo que están «confiados en las inversiones de capital a largo plazo» y que «tan rápido como estamos agregando capacidad, la estamos monetizando». Pero Wall Street no se convence tan fácil. CNN reportó que el Nasdaq y el S&P 500 acaban de tener su peor mes desde marzo de 2026, mientras que el Dow Jones, que depende menos de la tecnología, subió un 1.9% en lo que va del año. La señal es clara: los inversores están moviendo su dinero a sectores más seguros.
¿Y el retorno de inversión?
No todo es pesimismo. Los ingresos por servicios en la nube están creciendo a tasas impresionantes. CNN documentó que el negocio de nube de Microsoft creció 40% interanual, el de Google un 34% y el de Amazon Web Services un 20%. Son números que cualquier empresa soñaría tener. Pero el problema es que el gasto crece más rápido que los ingresos. Los analistas de Jefferies, citados por CNBC, reconocen que el retorno de inversión «es evidente» a través de un backlog de aproximadamente 2 billones de dólares y un crecimiento acelerado en la nube. Sin embargo, la presión sobre los ejecutivos es cada vez mayor. CNN describe cómo los analistas «interrogaron» a los directivos de Meta, Alphabet y Google en las llamadas de resultados, exigiendo señales claras de que estas inversiones titánicas van a redituar.
El efecto dominó en los mercados
Mientras las grandes tecnológicas apuestan todo al futuro, el presente se está moviendo. CNN reportó que el VIX, el llamado «indicador del miedo» de Wall Street, subió un 8% en un solo día, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cayó por debajo del 4%, su nivel más bajo desde octubre. Los inversores están buscando refugio en bonos y commodities, mientras que el petróleo subió más de 2% por las tensiones entre Estados Unidos e Irán. En este contexto, la apuesta de las Big Tech se vuelve aún más riesgosa. Porque no solo están compitiendo contra la incertidumbre tecnológica, sino contra un entorno macroeconómico que cada vez pide más resultados inmediatos.
Al final del día, lo que estamos viendo es una partida de póker donde las cuatro grandes han subido la apuesta hasta niveles históricos. Microsoft incrementó su gasto un 24% en un solo año. Meta pasó de gastar 9.2 mil millones a 19.37 mil millones en un trimestre. Y Amazon proyecta 200 mil millones para 2026. La pregunta que queda en el aire, y que ningún CEO responde con claridad, es: ¿qué pasa si la inteligencia artificial no resulta ser la gallina de los huevos de oro que todos esperan? Por ahora, los mercados empiezan a mostrar señales de nerviosismo. Y cuando Wall Street se pone nervioso, el que paga los platos rotos suele ser el que llegó tarde a la fiesta.
Fuentes consultadas:
- Wpsdlocal6 –
- Cnn – Nasdaq and S&P just had their worst month since March. Here’s how to navigate the shift
- Cnbc – AI boom: Big Tech capital expenditures now seen topping $1 trillion in 2027
- Cnn – Big Tech keeps splurging on AI. The pressure is ramping up to show why
