Nvidia cae: el verdadero rival no es AMD ni Intel, es Google

El gigante que no veíamos venir

Mientras el mercado financiero se obsesiona con la guerra entre Nvidia, AMD e Intel por el pastel de los chips de inteligencia artificial, un competidor silencioso lleva años construyendo su propio arsenal. AOL reporta que Alphabet, la matriz de Google, se perfila como la amenaza más seria para el dominio de Nvidia. Y no es para menos: mientras los analistas debaten si Broadcom le quitará市场份额, Google ya tiene clientes de peso como Apple, Meta Platforms y la startup Anthropic usando sus Tensor Processing Units (TPU).

La ironía es que Nvidia sigue siendo el rey indiscutible. Según datos de IDC citados por Barrons, la compañía de Jensen Huang controla un 81% del mercado de chips AI. Pero el problema no es el presente, sino hacia dónde sopla el viento. Google no está compitiendo por ser el proveedor de todos; está construyendo un ecosistema cerrado donde sus TPU son el corazón de su nube, y eso, a largo plazo, puede erosionar la dependencia que el mercado tiene de Nvidia.

«Alphabet’s Tensor Processing Units have been used by tech giants such as Apple and Meta Platforms, as well as AI start-ups like Anthropic.» — AOL

El dato que incomoda a Nvidia

Nvidia ha proyectado que venderá 1 billón de dólares en chips basados en las arquitecturas Blackwell y Vera Rubin entre 2026 y 2027. Una cifra astronómica que eclipsa los 100 mil millones que Broadcom espera generar con sus ASICs el próximo año. Pero aquí está el detalle: Google no está en esa carrera de volumen. Su estrategia es más fina: ofrecer chips diseñados a la medida para cargas de trabajo específicas de IA, algo que los hyperscalers como Apple y Meta ya están aprovechando.

La séptima generación de TPU, bautizada como Ironwood y anunciada en noviembre, es la punta de lanza de esta ofensiva. Google afirma que Ironwood está «purpose-built for the AI workloads», lo que en cristiano significa que no es un chip genérico como los de Nvidia, sino una pieza de ingeniería optimizada para correr modelos de lenguaje y redes neuronales de forma más eficiente. Y cuando el cliente es tan grande como Apple, la eficiencia energética y de costos pesa más que la potencia bruta.

El riesgo de depender de un solo proveedor

El mercado de chips AI ha sido, hasta ahora, un juego de suma cero donde Nvidia se lleva la mayor parte. Pero la historia de la tecnología está llena de gigantes que confiaron demasiado en su dominio. Intel dominó los procesadores de PC durante décadas, y hoy AMD le pisa los talones. Nvidia podría estar repitiendo el libreto si no reacciona a tiempo. Google, con su capacidad de integrar hardware y software en su propia nube, no necesita venderle a todo el mundo; le basta con que sus clientes más grandes migren a TPU para que el impacto en Nvidia sea sensible.

Además, el movimiento de Google no es aislado. Amazon tiene sus chips Trainium e Inferentia, Microsoft coquetea con diseños personalizados, y Meta ya anunció que desarrollará sus propios aceleradores. La tendencia es clara: los grandes consumidores de IA quieren dejar de depender de un solo proveedor. Y Nvidia, por más que intente diversificarse con software como CUDA, sigue siendo un monolito en un mercado que exige flexibilidad.

¿Qué significa esto para el inversionista mexicano?

Para quienes tienen acciones de Nvidia en su portafolio —y en México cada vez más personas invierten en ETFs tecnológicos— la señal de alerta no es el precio de hoy, sino la dirección del mercado. AOL sugiere que Alphabet podría «corner a significant share of the AI chip market in the long run». No es un pronóstico de colapso, pero sí un aviso de que la rentabilidad futura de Nvidia podría verse comprimida si pierde clientes clave como Apple o Meta.

Por otro lado, la caída de las acciones de Nvidia, AMD y Broadcom que reporta Barrons no es una corrección técnica cualquiera. Es el mercado digiriendo la noticia de que el pastel de los chips AI se está partiendo en más pedazos. Y aunque Nvidia sigue siendo el plato fuerte, los comensales más exigentes ya están pidiendo otras opciones en el menú.

Al final, la pregunta no es si Nvidia caerá, sino si Google logrará convertir sus TPU en el estándar de facto para la IA en la nube. Por ahora, la ventaja de Nvidia es abrumadora, pero en tecnología, la arrogancia siempre precede a la caída. Y Google, con su historial de jugadas largas, parece estar apostando a que la paciencia es más rentable que la prisa.

Fuentes consultadas:

• Barrons – Nvidia Stock Falls. What’s Hitting AMD, Broadcom and the AI Chip Players.
• Aol – Meet the Biggest Threat to Nvidia in AI Chips. It’s Not AMD, Intel, or Broadcom.