Lo que debes de saber
- Nebius reportó ingresos de 399 mdd en Q1 2026, casi 8 veces más que el año anterior, superando estimaciones.
- El gasto de capital se disparó a 2,500 mdd, frente a 544 mdd del año previo, superando expectativas.
- Analistas temen que la agresiva expansión de centros de datos presione márgenes, pese al fuerte crecimiento.
- La empresa aseguró contratos multimillonarios con Meta (27,000 mdd) y Microsoft (19,400 mdd), y recibió 2,000 mdd de Nvidia.
- Las acciones subieron 13% en premarket, pero persisten dudas sobre la rentabilidad a largo plazo.
El crecimiento que deslumbra… y asusta
Nebius Group reportó este miércoles unos ingresos de 399 millones de dólares para el primer trimestre de 2026, casi ocho veces más que los 50.9 millones del año anterior, según Finance Yahoo. La cifra superó las estimaciones de los analistas, que esperaban 371.4 millones. Pero aquí viene lo que realmente importa: el gasto de capital se disparó a 2,500 millones de dólares, frente a los 544 millones del año pasado, y por encima de los 2,400 millones que proyectaba el mercado. Las acciones de la empresa con sede en Ámsterdam saltaron 13% en las operaciones previas a la apertura del mercado, pero el entusiasmo viene con una advertencia: ¿puede Nebius mantener este ritmo sin que los márgenes se desangren?
El negocio de la inteligencia artificial: una carrera de fondo
Nebius no es cualquier empresa de cloud. Es una de las llamadas «neocloud», que alquilan hardware especializado —sobre todo GPUs de Nvidia— a desarrolladores de IA. Tradingview reporta que la empresa ofrece almacenamiento, herramientas de gestión y software para construir, entrenar y desplegar modelos usando su propia arquitectura de nube. El problema es que para ofrecer todo eso, necesita invertir como si no hubiera mañana. Y lo está haciendo: planea aumentar su capacidad de centros de datos a 900 MW para finales de año, según analistas citados por Finance Yahoo. Eso implica más gasto, más deuda potencial y más presión sobre los márgenes.
«Demand from enterprises and AI native customers continues to outpace supply, allowing us to sell future capacity well in advance… We are very focused on investing resources to continue expanding our capabilities in 2026 both organically and through targeted acquisitions» — Arkady Volozh, CEO de Nebius, en carta a accionistas, citado por Finance Yahoo.
Los contratos que cambian el juego
Para calmar los nervios, Nebius ha asegurado acuerdos que son difíciles de ignorar. Simply Wall St detalla que la empresa firmó un contrato por 27,000 millones de dólares con Meta para proporcionar capacidad de cómputo durante cinco años, y otro con Microsoft por 19,400 millones. Además, recibió una inversión de 2,000 millones de dólares de Nvidia para expandir su capacidad de centros de datos. Y no se detiene ahí: en mayo adquirió la startup Eigen AI por 643 millones de dólares para fortalecer su plataforma de inferencia y su presencia en Estados Unidos. Como señala Barchart, la inferencia —el uso real de los modelos de lenguaje— es hacia donde se dirige el mercado, y Nebius quiere estar en el centro.
El talón de Aquiles: márgenes y deuda
Pero no todo es color de rosa. Los analistas han señalado que el gasto de capital agresivo es una preocupación mayor, especialmente porque Nebius aún reporta pérdidas netas. En el cuarto trimestre de 2025, la pérdida neta se amplió a 249.6 millones de dólares, frente a 133.2 millones del año anterior, según Finance Yahoo. Las preocupaciones reflejan las de su rival más grande, CoreWeave, que ha proyectado entre 30,000 y 35,000 millones de dólares en gasto de capital este año, advirtiendo que el aumento de la inversión podría pesar sobre los márgenes a corto plazo. Nebius espera terminar 2026 con una tasa de ingresos anualizada de entre 7,000 y 9,000 millones de dólares, frente a los 1,250 millones al cierre de 2025. Impresionante, sí, pero la pregunta sigue siendo: ¿a qué costo?
¿Vale la pena la apuesta?
La acción de Nebius se ha duplicado en lo que va del año, con una gran parte de las ganancias concentradas en abril. Pero también sufrió una caída del 20% en el mismo mes, lo que llevó a muchos inversores a preguntarse si el bombo publicitario era exagerado. Barchart sostiene que la empresa tiene un crecimiento proyectado de ganancias del 57% en 2027 y del 81% en 2028, y que con la adquisición de Eigen AI esas cifras podrían revisarse al alza. Pero el camino hacia la rentabilidad es incierto. La empresa necesita que la demanda de IA siga creciendo al mismo ritmo, que sus centros de datos se construyan a tiempo y que los márgenes no se erosionen más. En otras palabras, necesita que todo salga perfecto. Y en los negocios, como en la vida, eso rara vez pasa.
Fuentes consultadas:
- Finance Yahoo – AI cloud firm Nebius reports near eightfold revenue jump, shares surge
- Tradingview – AI cloud firm Nebius reports near eightfold revenue jump, shares surge
- Finance Yahoo – Nebius Group (NBIS) Is Up 14.6% After Nvidia-Funded AI Pivot and Major Cloud Deals – What’s Changed
- Finance Yahoo – Nebius Just Became a Serious Contender in AI Inference. It’s a Strong Buy Even at All-Time Highs.
- Finance Yahoo – AI cloud firm Nebius posts surge in capex on GPU, data center expenses
